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布里奇沃特的普林斯在债券下跌后对风险资产发出警告

对冲基金经理将空头支票公司和加密货币的繁荣与美联储政策联系起来

埃里克·普拉特Ortenca Aliaj在纽约
经英国《金融时报》许可转载

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通胀预期今年有所上升,打击了美国政府债券的价格,推高了它们的收益率。©英国《金融时报》

全球最大的对冲基金警告称,最近对美国政府债券的抛售可能会加速,这一转变对包括空头支票公司和加密货币在内的高净值资产构成威胁。

与雷•戴利奥(Ray Dalio)共同管理必威bet开户布里奇沃特咨询公司(Bridgewater Associates)的鲍勃•普林斯(Bob Prince)向英国《金融时报》表示,随着经济增长改善,通胀压力迫使美联储(fed)考虑收回刺激措施,规模达21万亿美元的美国国债市场即将进入一个新的低迷阶段。

风险资产的反弹已经持续了近一年,“真的取决于……(美联储)是否会遇到约束,”普林斯表示,“通常是通胀、货币通缩或称之为债券警卫在美国,人们只会说,‘嘿,算了吧。印了那么多钱,我就不想持有债券了。’”

今年通胀预期上升,打击了美国政府债券并提高产量。这已经打击了Netflix、亚马逊(Amazon)和特斯拉(Tesla)等快速增长的科技公司,因为它们的高估值得到了低费率的支撑。

这位布里奇沃特高管表示,他也相信市场的繁荣特殊目的收购公司以及激增的cryptocurrencies比特币是美国央行宽松货币政策和国会提供的刺激政策所创造的“那种环境的表现”。

美联储政策制定者对美国国债抛售不屑一顾,认为这是对美国经济复苏萌芽的健康反应。但Prince表示,随着美联储对长期收益率上升做出回应,投资者可能会面临麻烦。

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他说:“美联储会通过印钞来购买债券,以防止债券收益率在那种环境下上升吗?”他问道。“随着通胀上升,经济好转,债券收益率上升,他们是阻止它上升,还是放任它上升?”如果他们控制收益率曲线,他们会拿美元冒险吗?”

“不管怎样,你都会受伤的。”“要么债券收益率上升,要么美元贬值。这就是发行债券第二阶段的风险。”

交易员表示,外国投资者是继美联储(Fed)之后美国国债的最大买家之一,随着他们的损失不断累积,他们对美国主权债务的兴趣已有所减弱。10年期美国国债收益率本周攀升至1.6%以上,高于去年末的0.9%。根据Ice Data Services的数据,这导致美国国债投资者经历了四年多来最糟糕的一个季度。

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普林斯是Bridgewater的联席首席投资官,该公司管理着1500亿美元资产。他表示,他也对指数投资的增长感到不安。他表示,由于低利率让渴望收益的投资者几乎没有其他选择,指数基金正以更高的价格买入未来回报率较低的股票。

他说:“这看起来像是一个庞氏骗局,因为如果你能把它卖给别人,那就好,但如果你不能,会发生什么呢?”

他的批评呼应了卖空者上月在英国《金融时报》发表的一篇专栏文章卡森•布洛克(Carson Block警告说,被动投资造成了全球经济风险。布洛克和其他投资者指出,由于他们的策略,指数基金持有GameStop等公司的股票,这些股票今年已飙升至创纪录水平。

普林斯表示,布里奇沃特在2021年的表现“非常接近持平”。该公司旗下的基金包括All Weather和Pure Alpha,前者是一种被动策略,投资于多种市场,以市场波动性作为权重;后者是一种更为传统的宏观基金,押注于股票、债券、货币和大宗商品的走势。

英国《金融时报》授权使用。版权《金融时报》有限公司2021年版.保留所有权利。请不要复制和粘贴FT的文章,并通过电子邮件转发或张贴到网上。

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